從上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)來(lái)看,三季度鋰電銅箔的加工費(fèi)環(huán)比有所下滑,但財(cái)聯(lián)社記者從頭部鋰電銅箔公司中獲悉,實(shí)際上加工費(fèi)三季度有所回暖,產(chǎn)能利用率亦恢復(fù)至較高水平。
上海鋼聯(lián)銅鉛鋅事業(yè)部銅板分析師俞燦對(duì)上述分化解釋稱,因?yàn)轭^部鋰電銅箔企業(yè)本身技術(shù)優(yōu)勢(shì)優(yōu)于行業(yè)整體水平,其所生產(chǎn)的產(chǎn)品處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。而結(jié)構(gòu)性供不應(yīng)求,或使頭部鋰電銅箔公司三季度業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)只待官宣。
與此同時(shí),復(fù)合銅箔呼聲漸高。財(cái)聯(lián)社記者綜合多方采訪獲悉,復(fù)合銅箔大規(guī)模應(yīng)用起碼在明年下半年之后,替代仍需過(guò)程。值得注意的是,提供復(fù)合銅箔生產(chǎn)設(shè)備的東威科技(688700.SH),已斬獲超17億元訂單。
鋰電銅箔行業(yè)迎來(lái)分化
因疫情影響導(dǎo)致的終端汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)軗p,鋰電銅箔行業(yè)二季度業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)乏力,但近日財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉,頭部鋰電銅箔廠三季度有所回暖。整體而言,俞燦表示,三季度鋰電銅箔整體產(chǎn)能利用率為98.71%。
鋰電銅箔的價(jià)格主要由銅價(jià)及加工費(fèi)構(gòu)成,有頭部鋰電銅箔公司相關(guān)人士表示,加工費(fèi)主要是由需求導(dǎo)向,因?yàn)樾枨蠡厣�,整體而言三季度加工費(fèi)要比二季度略好。除此以外,“公司產(chǎn)能利用率滿產(chǎn),也就是能夠達(dá)到100%”。
另有頭部鋰電銅箔公司相關(guān)人士持相同的說(shuō)法,其表示,目前鋰電銅箔不至于像去年四季度那樣“爆單”,但市場(chǎng)確實(shí)在回暖。有銅箔公司相關(guān)人士也表示,“三季度訂單明顯增長(zhǎng),但是否在三季度執(zhí)行尚不清楚”。
除此以外,財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉,整個(gè)行業(yè)而言,如4μm、4.5μm等的高端產(chǎn)品無(wú)論在同比還是環(huán)比的數(shù)據(jù)中均有增長(zhǎng),而且高端產(chǎn)品的加工費(fèi)一直保持較為穩(wěn)定的狀態(tài)。上述頭部鋰電銅箔公司相關(guān)人士亦稱,高端產(chǎn)品確實(shí)是拉動(dòng)盈利水平較強(qiáng)的引擎。
這意味著,頭部鋰電銅箔公司三季度業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)只待官宣,一是加工費(fèi)回暖、二是產(chǎn)能利用率恢復(fù)至高位、三是高端產(chǎn)品滲透率提升帶來(lái)溢價(jià)。俞燦補(bǔ)充道,四季度隨著新增產(chǎn)能的投產(chǎn),中低端鋰電銅箔供求將趨于平衡,高端高純超薄銅箔受限于技術(shù)要求,供不應(yīng)求的現(xiàn)狀短期難以改變。
但非頭部鋰電銅箔公司,或在“暖流”之外。據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,6μm鋰電銅箔的價(jià)格三季度環(huán)比下滑。俞燦分析稱,電解銅箔業(yè)內(nèi)定價(jià)模式是“上月電解銅均價(jià)+加工費(fèi)”,一部分是因?yàn)殡娊忏~價(jià)格從二季度的70000-75000元/噸降至三季度的60000-65000元/噸,使得整個(gè)電解銅箔的絕對(duì)價(jià)格有了大概10000元/噸的降幅。
“另外一方面,三季度鋰電銅箔新增產(chǎn)能依次投產(chǎn),中低端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)壓力加大,行業(yè)銷售多以競(jìng)價(jià)訂單為主,加工費(fèi)有所下滑,降幅在3000-4000元/噸。雙重因素的作用下,三季度鋰電銅箔價(jià)格環(huán)比二季度是有所下滑的。”俞燦表示。
俞燦進(jìn)一步分析,之所以頭部鋰電銅箔企業(yè)回暖,而行業(yè)整體仍有所下滑,是因?yàn)轭^部鋰電銅箔企業(yè)本身技術(shù)優(yōu)勢(shì)優(yōu)于行業(yè)整體水平,其所生產(chǎn)的產(chǎn)品處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。
像這樣的分化,在鋰電材料供求關(guān)系緩解之下或越演越烈。據(jù)SMM預(yù)計(jì),2022年我國(guó)鋰電銅箔市場(chǎng)或?qū)⑦^(guò)剩2.7萬(wàn)噸。有頭部鋰電銅箔公司相關(guān)人士坦言,其實(shí)整個(gè)行業(yè)都在擴(kuò)產(chǎn),但是關(guān)系到產(chǎn)能消化的話,肯定是頭部的企業(yè)會(huì)有更大的優(yōu)勢(shì),包括產(chǎn)品品質(zhì)、穩(wěn)定性等各方面。
復(fù)合銅箔替代仍需過(guò)程
隨著復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化擴(kuò)散,市場(chǎng)認(rèn)為,在鋰電銅箔超薄化趨勢(shì)下,復(fù)合銅箔有望成為鋰
電池負(fù)極集流體的新選擇。財(cái)聯(lián)社記者獲悉,A股中已明確投資建設(shè)的公司主要有寶明科技(002992.SZ)、勝利精密(00226.SZ)。
復(fù)合銅箔是指在塑料薄膜PET等材質(zhì)表面上制作一層金屬導(dǎo)電層的一種新型材料,相比傳統(tǒng)電解銅箔,復(fù)合銅箔作為負(fù)極集流體的鋰電池具有低成本、高安全、長(zhǎng)壽命和高能量密度等優(yōu)勢(shì)。
華西證券10月6日研報(bào)中指出,根據(jù)測(cè)算,考慮到設(shè)備、人工成本、 電費(fèi)和水費(fèi)等成本,復(fù)合銅箔成本為2.56元/m2,已低于電解銅箔原材料成本(3.35元/m2,未包含制造成本)。未來(lái),隨著復(fù)合銅箔良率、效率提升,復(fù)合銅箔單位成本仍有下探空間。
針對(duì)目前市場(chǎng)情況,俞燦認(rèn)為,目前電池企業(yè)對(duì)于鋰電銅箔的需求已經(jīng)趨于穩(wěn)定,用復(fù)合銅箔代替?zhèn)鹘y(tǒng)銅箔意味著鋰電池產(chǎn)品需要根據(jù)復(fù)合銅箔的要求進(jìn)行調(diào)整生產(chǎn)。但對(duì)比傳統(tǒng)銅箔,復(fù)合銅箔的良品率低,實(shí)際的生產(chǎn)成本接近傳統(tǒng)銅箔,不具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)。復(fù)合銅箔后期能夠在提高安全性的前提下,提升產(chǎn)品良品率,降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本與銷售價(jià)格,那將為復(fù)合銅箔代替?zhèn)鹘y(tǒng)銅箔創(chuàng)造更大的可能性。
另有頭部鋰電銅箔公司相關(guān)人士認(rèn)為,目前談復(fù)合銅箔替代還為時(shí)尚早,一是生產(chǎn)端需要批量穩(wěn)定生產(chǎn)才能實(shí)現(xiàn)降本,否則成本很高;二是由于復(fù)合銅箔中間是高分子材料,存在焊接的問(wèn)題;三是客戶工藝適配的問(wèn)題。“這些都需要時(shí)間去驗(yàn)證”。
寶明科技則在近日的調(diào)研公告中指出,目前公司鋰電復(fù)合銅箔產(chǎn)品生產(chǎn)良率約80%。第一批(生產(chǎn))設(shè)備預(yù)計(jì)今年12月份開(kāi)始交付,明年上半年交付完畢。一期計(jì)劃2023年二季度量產(chǎn),全部達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)復(fù)合銅箔1.5億平米左右,配套的電池為14~15GWh左右。
而在俞燦看來(lái),復(fù)合銅箔大規(guī)模應(yīng)用最短需明年下半年。其分析稱,目前復(fù)合銅箔處于從實(shí)驗(yàn)室的“0到1”走向企業(yè)的“1到10”的過(guò)程中,東威科技、寶明科技以及傳統(tǒng)銅箔廠商諾德股份(600110.SH)、嘉元科技(688388.SH)都相繼進(jìn)行布局,但是復(fù)合銅箔在動(dòng)力電池領(lǐng)域的應(yīng)用最快于明年開(kāi)始,具體是否能大規(guī)模應(yīng)用得看市場(chǎng)的認(rèn)可度,這個(gè)時(shí)間最短也得明年下半年之后。
嘉元科技的一則自愿性披露公告,或亦暗示復(fù)合銅箔談替代為時(shí)尚早。10月10日。嘉元科技公告,與寧德時(shí)代簽訂《高端鋰電銅箔采購(gòu)合作意向備忘錄》,寧德時(shí)代預(yù)計(jì)2023年全年擬向公司采購(gòu)4.5微米及5微米高端鋰電銅箔不低于2萬(wàn)噸。
至于未來(lái)市場(chǎng)空間的預(yù)計(jì),中信證券研報(bào)根據(jù)6μm電解銅箔折算復(fù)合銅箔單耗數(shù)據(jù),對(duì)PET復(fù)合銅箔滲透率進(jìn)行預(yù)測(cè),保守估計(jì)2025年P(guān)ET復(fù)合銅箔需求為29億平米,市場(chǎng)空間約為174億元,樂(lè)觀情況下2025年預(yù)計(jì)市場(chǎng)空間可達(dá)290億元(對(duì)應(yīng)滲透率為20%)。
相關(guān)設(shè)備廠已受益
產(chǎn)業(yè)往往是材料未動(dòng),設(shè)備先行。由于復(fù)合銅箔與電解銅箔的材料結(jié)構(gòu)不同,復(fù)合銅箔的核心環(huán)節(jié)生產(chǎn)設(shè)備及工藝亦有所差別。電解銅箔的生箔環(huán)節(jié)所需設(shè)備為生箔機(jī)(陰極輥)。復(fù)合銅箔所需設(shè)備為磁控濺射設(shè)備等物理氣相沉積(PVD)設(shè)備以及水電鍍?cè)O(shè)備。
其中,生產(chǎn)復(fù)合銅箔所需的“雙邊夾卷式水平鍍膜設(shè)備”,不到1個(gè)月的時(shí)間,東威科技已披露獲得超17億元訂單。中航證券研報(bào)指出,據(jù)推算,2025年P(guān)ET銅箔真空磁控濺射設(shè)備市場(chǎng)空間約33.4億元,鍍銅設(shè)備市場(chǎng)空間約46.5億元。
東威科技相關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,上述設(shè)備近兩年已有交貨,有用于中試線,也有用于生產(chǎn)的,由于是非標(biāo)產(chǎn)品,不同的客戶交付的設(shè)備有差異,生產(chǎn)時(shí)間也不一樣,大概需要3-6個(gè)月。
華西證券相關(guān)研報(bào)指出,電鍍?cè)O(shè)備龍頭東威科技是目前國(guó)內(nèi)唯一能批量生產(chǎn)用于復(fù)合銅箔制備的卷式水平鍍膜設(shè)備廠商,單機(jī)設(shè)備良品率達(dá)90%,其雙邊夾卷式設(shè)備放量在即,首臺(tái)磁控濺射設(shè)備有望快速交付。
(責(zé)任編輯:子蕊)