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動力電池中場戰(zhàn)事：誰手里的礦最多？

時間:2022-04-13 10:03來源:鋰貓實驗室 作者:陳晨
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3月以來，特斯拉、比亞迪、小鵬汽車、理想汽車等多家車企調(diào)高售價。
 
漲價幅度從3000元到30000元不等，生效日期則從3月初到5月中旬不等。
來源：公開信息，鋰貓實驗室
 
而在眾多車企漲價都來自于同一個公開的原因：動力電池漲價。
 
理想汽車CEO李想在3月19日發(fā)布微博稱：二季度電池成本上漲幅度非常離譜。
 
動力電池廠商漲價又直接指向了最上游：鋰鹽價格離譜上漲。
 
2021年初電池級碳酸鋰均價僅為6萬元/噸，而截至4月上旬，產(chǎn)品價格已經(jīng)突破了50萬元/噸。
 
2021年，平均每個月電池級碳酸鋰的漲幅約為2.2萬元/噸；其中漲幅最快的是12月，單月上漲幅度達到了7.1萬元/噸。
來源：公開信息，鋰貓實驗室
 
今年以來，碳酸鋰價格漲幅更是已經(jīng)高達87%。
 
而三元電池的另外兩個原料鎳、鈷也同樣迎來了不菲的上漲幅度：
 
鎳價從去年底的不到15萬元/噸，漲至今年3月最高點30萬元/噸；鈷的價格也從2021年初不到30萬元/噸，漲至現(xiàn)在約50萬元/噸。
“妖鎳”甚至迎來了一輪史詩級逼空大戰(zhàn)，導(dǎo)致上市公司華友鈷業(yè)在2天內(nèi)蒸發(fā)了260億市值。
 
種種跡象表明，短期內(nèi)上游材料似乎已經(jīng)拿捏了動力電池乃至新能源發(fā)展的主動脈，手里有沒有礦也成為了考驗動力電池廠商的關(guān)鍵要素。
 
我們今天關(guān)注的主要問題是：搶礦戰(zhàn)役為什么會發(fā)生？各家備戰(zhàn)情況如何？
 
01
 
缺“鋰”的邏輯：中場加時
 
由于鋰及其化合物不像其他堿金屬一樣典型，因為鋰的電荷密度很大并且具有穩(wěn)定的氦型雙電子層，使得鋰容易極化其他分子或離子，但自己本身卻保持穩(wěn)定，因此成為電池行業(yè)的首選。
 
于是鋰礦資源成為兵家必爭之地。
 
從2021年開始，“有鋰走遍天下，無鋰寸步難行”的段子就已經(jīng)火爆投資圈。
 
但就在幾年之前，事情還遠非如今這個局面。
 
2018年初，鋰資源的價格層一直在高位維持在上行區(qū)間內(nèi)，在這一時間段內(nèi)，需求的快速擴張和價格居高不下拉動了大批西澳、北美鋰礦的開發(fā)，市場的供給一直處于擴張狀態(tài)。
 
然而在隨后的2018-2020年期間，由于此前的長期擴張，供給端端產(chǎn)量逐步兌現(xiàn)；而需求端，補貼退坡導(dǎo)致國內(nèi)動力電池需求承壓。
 
鋰鹽相關(guān)價格一直處于下行期間。
這段時間里，多個上游鋰礦都在2020年出現(xiàn)了經(jīng)營困難，它們或停產(chǎn)維護、或配股募資緩解資金壓力。
 
擁有2.6億噸原礦儲量、鋰精礦總產(chǎn)能達75萬噸/年的MRL/ALB旗下Wodgina礦山于2019年10月宣布停產(chǎn)維護；
 
Galaxy Resources旗下Mt Cattlin兩座礦山計劃將2020年產(chǎn)量指引下調(diào)50%；
 
Altura Mining 旗下Pilgangoora、Pilbara Minerals旗下 Pilgangoora兩座礦山則通過配股募資緩解資金壓力。
 
在這一輪出清之后，隨著新能源汽車再度走入需求上行區(qū)間，產(chǎn)能明顯已經(jīng)跟不上。
 
一個背景知識是：全球鋰資源儲量75%集中在澳大利亞和南美，其中澳洲主要是鋰礦石、鋰鹽湖則主要集中在南美。
 
然而由于前一輪的產(chǎn)能出清，遭受壓力的礦商選擇了減產(chǎn)和停產(chǎn)，供給端受到了強烈限制，西澳的“七大鋰礦時代”也已經(jīng)變?yōu)?ldquo;五大鋰礦時代”。
 
2020年6月時，全球超過50%的鋰精礦產(chǎn)能處于破產(chǎn)、停產(chǎn)或減產(chǎn)狀態(tài)。
但減產(chǎn)容易，擴產(chǎn)卻很難。
 
據(jù)國金證券分析師倪文祎：停產(chǎn)后復(fù)產(chǎn)礦山投產(chǎn)周期平均在2-5年。
 
此前據(jù)彭博預(yù)測，新建鋰礦的上線也往往需要5年的時間：僅勘探和研究就常高達五年，而其后的設(shè)計、調(diào)試、審批需要1-2年，生產(chǎn)到投產(chǎn)也需要1-2年。
相比于中游擴產(chǎn)僅需1-2年，上游鋰礦的擴產(chǎn)節(jié)奏明顯落后，造成了當前供需錯配、鋰礦瘋狂漲價的局面。
 
在供需錯配的情況下，中游動力電池廠商終于出于自身擴產(chǎn)需求和控制成本的需求轉(zhuǎn)而選擇投資礦商：沒有增量，那就搶存量。
 
其中出手最闊綽的一位正是大家的“寧王”。
 
02
 
寧德時代：出手最闊綽
 
作為動力電池的一代王者，寧德時代不僅擴產(chǎn)不手軟、下手鋰礦也絕不手軟。
 
從2018年3月開始到今年2月時止，寧德時代對外投資及自建鋰礦7個項目，其中大部分集中于海外，直到2021年寧德才在國內(nèi)布局了貴州時代礦業(yè)，在靠近礦產(chǎn)的地方自建礦山。
 
寧德時代如此選擇的原因正是由于鋰礦資源集中于海外，相較而言，收購海外礦山的速度顯然會更快。
 
但對于中國企業(yè)來說，要想長期獨立自主，最終仍然要開發(fā)并利用好自己的資源。
 
其中北美鋰業(yè)和Pilbara都是在寒冬期下手，以較低的價格拿下了較高的股權(quán)比例，此后還在競爭Millennial股權(quán)的時候擊敗了贛鋒鋰業(yè)，一舉拿下其100%股權(quán)。
 
此外，在三元電池的另外兩項原材料鎳、鈷的布局中，寧德時代也已經(jīng)通過自身或旗下參股公司投資了四個項目，鎖定鎳、鈷資源，保證其三元電池的材料供給。
不完全統(tǒng)計（來源：公開信息，鋰貓實驗室）
 
03
 
比亞迪：鋰鹽為主
 
比亞迪的鋰礦投資相對寧德時代來說，數(shù)量和金額上都更為保守。
 
此外，另一大不同點是其投資的項目除了一份來自智利礦業(yè)部年8萬金屬鋰的開采合同外，主要位于國內(nèi)，且大部分以鋰鹽為主。
 
對于鎳鈷的布局，比亞迪至今僅有和國軒高科合資新設(shè)的中冶集團，年產(chǎn)能約為10萬噸。
不完全統(tǒng)計（來源：公開信息，鋰貓實驗室）
 
04
 
國軒高科：種類均衡
 
作為國內(nèi)的動力電池老四，國軒高科對于鋰的投資較為均衡，開始時間也更晚，2021年3月份才迎來第一次對于鋰礦資源的布局。
 
2021年3月25日，國軒高科發(fā)布公告，與宜春市礦業(yè)有限責任公司設(shè)立合資礦業(yè)公司。其中，國軒高科出資5100萬元，占合資公司注冊資本51%。
 
當年6月，宜豐國軒鋰業(yè)有限公司成立，是宜春國軒鋰業(yè)股份有限公司的全資子公司。12月29日，國軒高科發(fā)文稱，宜豐國軒鋰業(yè)項目正式破土動工。計劃年產(chǎn)能為5萬噸電池級碳酸鋰和750噸鋰礦石采選。
 
在鎳鈷領(lǐng)域，其布局也是和比亞迪合作的中冶集團。
不完全統(tǒng)計（來源：公開信息，鋰貓實驗室）
 
05
 
蜂巢能源：不碰鎳鈷
 
蜂巢能源早在還未獨立之時，就通過其母公司長城控股與寧德時代共同出資購買了Pilbara的股權(quán)。
 
長城控股出資約2800萬美元，持有3.5%的股權(quán)。
 
2018年，蜂巢能源獨立之后，又分兩次分別投資了廣西天源和永杉鋰業(yè)，共計鎖定了6萬噸鋰產(chǎn)品產(chǎn)能。
 
不過，由于蜂巢能源致力于“無鈷電池”的研發(fā)，因此在投資中沒有出現(xiàn)對于鎳鈷的涉足。
不完全統(tǒng)計（來源：公開信息，鋰貓實驗室）
 
06
 
億緯鋰能：專注鋰鹽
 
2021年7月9日晚公告，公司擬收購金昆侖鋰業(yè)28.125%股權(quán)，同時擬與金昆侖鋰業(yè)成立合資公司，分期投資不超18億元，建設(shè)年產(chǎn)3萬噸碳酸鋰和氫氧化鋰項目。合資公司注冊資本1.8億元，公司認繳出資1.44億元，持股80%。
 
同時，公司出資1.1億元購入大華化工約5%股權(quán)，同時子公司取得大柴旦鹽湖硼鉀礦采礦權(quán)。
 
在隨后的2022年1月12日，億緯鋰能公告稱，公司以1.44億元競拍取得興華鋰鹽3529％股權(quán)，另外以56萬元受讓興華鋰鹽13.71％的股權(quán)，合計直接持有興華鋰鹽49％的股權(quán)。
不完全統(tǒng)計（來源：公開信息，鋰貓實驗室）
 
07
 
欣旺達：獨辟蹊徑投磷礦
 
做消費電池起家并躋身國內(nèi)裝機量前十的欣旺達，在投礦產(chǎn)資源時的思路與其他廠商完全不一樣：押注磷酸鐵鋰，只投磷礦。
 
2022年1月24日，欣旺達電子股份有限公司（以下簡稱：欣旺達）新增投資企業(yè)貴州恒達礦業(yè)控股有限公司，投資比例49%，川恒股份持股51%。公司與川恒股份擬出資70億元建設(shè)甕安縣“礦化一體”新能源材料循環(huán)產(chǎn)業(yè)項目，分兩期建設(shè)，各期分別投資35億元，建設(shè)30萬噸/年電池用磷酸鐵生產(chǎn)線、20萬噸/年食品級凈化磷酸生產(chǎn)線、3萬噸/年無水氟化氫生產(chǎn)線及配套裝置項目。
 
目前，欣旺達的磷礦項目規(guī)劃年產(chǎn)能已經(jīng)高達1000萬噸，其中約750萬噸的產(chǎn)能尚未投產(chǎn)。
不完全統(tǒng)計（來源：公開信息，鋰貓實驗室）
 
08
 
尾聲
 
除了文中列舉的六家電池廠商，其他幾家廠商仍在產(chǎn)能大比拼之中，暫時無暇顧及上游資源的爭搶。
 
但目前的情形是：
 
如果說動力電池的上半場是拼政策押注、下半場是拼產(chǎn)能擴張；那么對于眾多玩家來說，拼上游鋰礦則是在這個擴產(chǎn)的空窗期出現(xiàn)的一次中場戰(zhàn)事。
 
最終，誰能熬過這次中場加時賽并成功進入下半場，是當前最值得關(guān)注的事。
 
(責任編輯：子蕊)
文章標簽： 動力電池 礦
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