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2017年3月1日由電池聯(lián)盟、中國(guó)電子節(jié)能技術(shù)協(xié)會(huì)電池專業(yè)委員會(huì)主辦，中國(guó)電器工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)化研究會(huì)、中國(guó)電子節(jié)能技術(shù)協(xié)會(huì)、北京理工大學(xué)支持，佛山市金銀河智能裝備股份有限公司協(xié)辦的大型公益“綠色能源·智能制造”暨動(dòng)力鋰電池技術(shù)進(jìn)展與智能裝備升級(jí)應(yīng)用論壇上，招商證券新能源汽車研究員胡毅發(fā)表了《2017年鋰電池設(shè)備行業(yè)投資價(jià)值分析》精彩演講，以下是根據(jù)速記整理的文字，未經(jīng)本人審核，僅供參考。
 
說到資本市場(chǎng)，其實(shí)二級(jí)市場(chǎng)可能不需要，身邊很多人都在做二級(jí)的時(shí)候，都覺得是不是有內(nèi)幕消息，天天都在炒股票，其實(shí)這也是一個(gè)誤區(qū)，用一個(gè)通俗的語(yǔ)言來說，選是好選，只是偶爾風(fēng)比較大，所以有時(shí)候會(huì)出現(xiàn)亂七八糟的事情。回顧今天的主題，分為三個(gè)部分，第一部分是鋰電設(shè)備行業(yè)基本情況，鋰電電池在二級(jí)市場(chǎng)我們經(jīng)常做其他行業(yè)的比較，從新能源的角度光子從國(guó)家發(fā)展來看超過十年，算是經(jīng)歷過很多波折或者比較完整的周期，鋰電也是非常難想像的。產(chǎn)業(yè)周期一些管理的書里面會(huì)有各種圖形和線條描述這個(gè)產(chǎn)業(yè)周期，我個(gè)人覺得這個(gè)不是很準(zhǔn)確，瞎猜的，意思畫明白就行了，但是二級(jí)市場(chǎng)不一樣，這是一個(gè)光伏行業(yè)的股票指數(shù)，從2005年開始到現(xiàn)在超過了12年，最開始起來的時(shí)候像美國(guó)、歐洲做光伏的時(shí)候一下子干起來了，中途掉下來是因?yàn)樽鼋鹛��?yáng)工程，現(xiàn)在則是光伏電站的建設(shè)又帶起來了，后來又因?yàn)楣夥�建太多了，所以現(xiàn)在又大幅下滑。光伏曾經(jīng)有過金太陽(yáng)的補(bǔ)貼政策，這個(gè)就跟去年的整個(gè)新能源汽車一樣，于是存在騙補(bǔ)的情況，然后就進(jìn)入了調(diào)整。我們?cè)倏匆幌落囯娦袠I(yè)的走勢(shì)，經(jīng)過過去這么多年的發(fā)展，會(huì)不會(huì)跟光伏行業(yè)出現(xiàn)類似的樣子呢？
    我們先從行業(yè)的類比看一個(gè)大行業(yè)的情況，風(fēng)就相當(dāng)于找風(fēng)口，再差的行業(yè)，如果行業(yè)趨勢(shì)一旦上漲的時(shí)候是屬于雞犬升天的，再差的公司都能賺錢。我們做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)，從2011年開始到現(xiàn)在上市公司關(guān)于鋰電的投資情況，通過這個(gè)圖得出兩個(gè)大的結(jié)論，第一個(gè)結(jié)論是鋰電單位的投資成本折合成Wh單位成本是趨勢(shì)性上下的，這個(gè)很正常，本身技術(shù)也在進(jìn)步；第二個(gè)結(jié)論是現(xiàn)在做鋰電這個(gè)事情的門檻越來越低，之前可能不做鋰電的，我花兩三個(gè)億搞十個(gè)億也能把產(chǎn)能建起來，會(huì)發(fā)現(xiàn)從2015年開始原來不做鋰電的上市公司現(xiàn)在都在做鋰電。短期來看這是好事情，突然之間訂單多得不得了，2016年做設(shè)備的展銷非常多，包括參加韓國(guó)、日本的展會(huì)，2015和2016年國(guó)內(nèi)外設(shè)備工資都賺到錢了，所以這是好事情。短期是好，但是長(zhǎng)期來說要辯證去看。趨勢(shì)好的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)跟你一起競(jìng)爭(zhēng)的好企業(yè)、差企業(yè)都拿到訂單。好的企業(yè)和差的企業(yè)應(yīng)該有技術(shù)溢價(jià)，但是大家都過得非常好，短期來看可能大家都過得很好，但中長(zhǎng)期來看這樣一個(gè)發(fā)展是不太正常的。從2016年、2017年開始，從二級(jí)市場(chǎng)來說很擔(dān)心產(chǎn)能過剩，2016年體現(xiàn)不是特別明顯，但是2017年可能體現(xiàn)更明顯，特別是一、二月份鋰電銷量數(shù)據(jù)也反映出來，2017年可能會(huì)崩化。國(guó)內(nèi)目前鋰電行業(yè)或者對(duì)應(yīng)的鋰電采購(gòu)從下游角度來說大概是這個(gè)情況。
    第二，重點(diǎn)說一下鋰電設(shè)備行業(yè)2017年的情況分析。邊際增量來看，現(xiàn)在所有鋰電都在講新能源汽車，講新能源汽車可能也不是講電池，而是講新能源汽車的需求。所以我們?cè)诜治?017年相應(yīng)需求有什么變化。2016年之前國(guó)內(nèi)鋰電70%用在客車，現(xiàn)在客車比例下降，乘用車的量目前主流汽車都在布局轎車市場(chǎng)，國(guó)家去年頒發(fā)了10個(gè)新能源汽車的生產(chǎn)資質(zhì)牌照，所以乘用車是2017年發(fā)力的一個(gè)市場(chǎng)。從產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來看，會(huì)發(fā)現(xiàn)2017年的增量市場(chǎng)主要來自于A00級(jí)轎車和A級(jí)轎車。A00兩個(gè)需求，一個(gè)是三四線城市，山東鉛酸低檔電動(dòng)車的替代，做這個(gè)汽車的汽車北汽、上汽的品質(zhì)相對(duì)比山東的品質(zhì)好，第二個(gè)應(yīng)用是一二線城市限牌照的都會(huì)推住限時(shí)租賃，但是分期租賃可能是買便宜的車好用，所以A00車是今年的增量。第二個(gè)是A級(jí)車，像長(zhǎng)安、吉利、上汽的新車型做得比較多，因?yàn)锳級(jí)車比較拼汽車技術(shù)，我只說的是純電動(dòng)車。我們針對(duì)這樣的車型變化來對(duì)應(yīng)看，A00級(jí)的汽車需求主要是圓柱，A級(jí)乘用車動(dòng)力電池類型主要是方形。2015年開始很多整車廠包括大的電池廠的量越來越大，批量生產(chǎn)的時(shí)候邊際成本在改善，因?yàn)閿偙≡诮档�，所以自�?dòng)化率在大幅度提升，不管是整車車還是電池生產(chǎn)企業(yè)都是如此，在自動(dòng)化這個(gè)環(huán)節(jié)，2017年以后會(huì)是一個(gè)很明顯的增量，國(guó)內(nèi)一些做相關(guān)領(lǐng)域的在訂單或者未來增長(zhǎng)上也是值得關(guān)注的。2017年行業(yè)大的格局是分化，分化一定是贏在細(xì)節(jié)，細(xì)節(jié)做得很扎實(shí)，第二個(gè)是誰(shuí)能扛。贏在細(xì)節(jié)的話，第一個(gè)是設(shè)備故障率的降低、使用效率和材料效率的提升。材料利用率提升了，肯定成本就降低了。
    對(duì)鋰電設(shè)備行業(yè)相關(guān)企業(yè)的關(guān)注點(diǎn)。我們看到很多公司受益于這個(gè)。深圳上市公司匯春技術(shù)也是華為出來的一幫人創(chuàng)立的公司，他們開發(fā)客戶的時(shí)候有上市公司背書，主營(yíng)業(yè)務(wù)變得越來越大，變成了300億的公司。還有一家西安單晶硅公司，十年之前還是屬于無(wú)錫尚德的一個(gè)二流供應(yīng)商，借助資本市場(chǎng)慢慢發(fā)展起來，變成了全球最大的單晶硅即電池片的上市企業(yè)。也就是說資本市場(chǎng)如果正而八經(jīng)地經(jīng)營(yíng)，是能夠在上面獲得很好的收益。一個(gè)是平臺(tái)化，在很多應(yīng)用領(lǐng)域可以做橫向的擴(kuò)張，平臺(tái)化是一個(gè)公司核心的競(jìng)爭(zhēng)力。大東南是上市公司，最開始可能是做裝配制造，我通過上下游的收購(gòu)，把整條線全部干起來，原來只能持10%，現(xiàn)在能夠持90%，這就是縱向滲透率。借助上市公司和資本平臺(tái)，很多公司可能都會(huì)考慮這個(gè)方向。
    我大體講這些，謝謝！
 
(責(zé)任編輯：王杰)