當(dāng)升科技發(fā)布對外投資進(jìn)展暨復(fù)牌公告。公司擬與國外某大型集團(tuán)公司合作發(fā)展鎳鈷鋁(NCA)正極材料,并將于近日簽署意向合作協(xié)議。雙方將在共同設(shè)立中外合資企業(yè)之前,盡快完成前期《市場開發(fā)合作協(xié)議》的商談和簽訂,早日啟動(dòng)產(chǎn)品和市場的開發(fā)工作。
主要觀點(diǎn)
1、鎳鈷鋁材料是鋰電正極材料中的貴族。
鎳鈷鋁(NCM)材料是國際公認(rèn)的高端鋰電池正極材料,其能量密度遠(yuǎn)高于磷酸鐵鋰正極材料,亦高于通常的鎳鈷錳(NCM)正極材料,價(jià)格也較高。相應(yīng)的,在制備難度與成本上也遠(yuǎn)高于一般鎳鈷錳材料。現(xiàn)階段在全世界范圍內(nèi)只有少數(shù)幾家企業(yè)具備成熟的規(guī)模化生產(chǎn)NCA材料能力,國內(nèi)目前尚無廠商能夠做到這一點(diǎn),上市公司金瑞科技可供應(yīng)NCA前驅(qū)體。
從下游客戶來看,目前全球范圍內(nèi)使用三元?jiǎng)恿﹄姵氐牧慨a(chǎn)新能源車型大部分選用了NCM技術(shù)路線。選用NCA技術(shù)路線的代表車型即特斯拉。特斯拉modelS采用松下NCA路線18650電池,成pack后能量密度達(dá)到170wh/kg,是目前市場主流磷酸鐵鋰電池能量密度的兩倍,高出主流NCM電池能量密度約50%。目前采用NCA路線的新能源汽車較少主要是由于電池技術(shù)難度較高,優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品較少所致。考慮到正極材料在電芯總成本中占比有限,雖NCA售價(jià)相對較高,整車高端化趨勢下電芯企業(yè)的需求仍十分強(qiáng)烈,未來市場空間巨大。
2、盈利預(yù)測:
公司目前車用動(dòng)力電池NCM產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量供貨,與國際巨頭合作,切入NCA后高端動(dòng)力鋰電材料產(chǎn)品占比將不斷增加。項(xiàng)目如能順利實(shí)施,公司將成為國內(nèi)第一家同時(shí)具備規(guī)�;a(chǎn)高端NCM與NCA材料的企業(yè)。由于傳統(tǒng)小型鋰電正極材料市場仍處于惡化中,上半年公司主營業(yè)績低于預(yù)期。隨著盈利能力更強(qiáng)的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)占比上升,公司主營業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)�?紤]到二季度主業(yè)虧損有所增加,考慮增發(fā)稀釋與中鼎業(yè)績增厚后預(yù)計(jì)15/16/17年EPS為0.21、0.62、0.86元,對應(yīng)PE為115/39/28倍,維持強(qiáng)推評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、小型鋰電池正極材料市場進(jìn)一步惡化。
2、電池技術(shù)路線出現(xiàn)重大變化。
(責(zé)任編輯:admin)
互聯(lián)網(wǎng)眾籌:分布式光伏融資新玩法2015-09-14 09:57
|
鋰電池隔膜:技術(shù)壁壘最高的鋰電材料2015-08-31 14:37
|
華北高速:光伏業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲期2015-08-27 10:01
|
欣旺達(dá):構(gòu)建新能源生態(tài)圈2015-08-17 08:14
|
廣發(fā):新能源車主題價(jià)值凸顯 首要關(guān)注充電設(shè)施2015-08-06 09:27
|
當(dāng)升科技:高鎳三元體系完善,正極龍頭地位穩(wěn)固2015-07-21 09:09
|
互聯(lián)網(wǎng)科技有望破解光伏發(fā)電行業(yè)融資與運(yùn)營難題2015-07-20 10:30
|
杉杉股份:投資設(shè)立新能源汽車產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金2015-07-15 11:36
|