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3月22日，上交所公布對(duì)京陽(yáng)科技主板IPO終止審核的決定，直接原因是公司及保薦機(jī)構(gòu)海通證券撤回申報(bào)/保薦。

 

據(jù)悉，其IPO申報(bào)于2023年3月3日獲得受理，3月31日收到首輪問(wèn)詢并已經(jīng)完成了回復(fù)。

 

據(jù)招股書(shū)披露，京陽(yáng)科技本次IPO擬募資12億元，用于投建10萬(wàn)噸/年新能源鋰電池材料前驅(qū)體項(xiàng)目。項(xiàng)目選址山東省濱州市陽(yáng)信縣經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，計(jì)劃建設(shè)周期為2年。

 

 專(zhuān)注針狀焦生產(chǎn)和銷(xiāo)售

 

公開(kāi)資料顯示，京陽(yáng)科技成立于2014年10月，公司產(chǎn)品線涵蓋符合鋰電池負(fù)極、石墨電極需求的針狀焦。2020-2022年度，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.28億元、14.58億元、17.93億元，扣非后的凈利潤(rùn)3563.26萬(wàn)元、2.73億元、3.02億元。報(bào)告期內(nèi)，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)并已形成一定規(guī)模。結(jié)合所處行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)、公司下游需求負(fù)極材料、石墨電極將呈現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)，公司處于擁有行業(yè)龍頭競(jìng)爭(zhēng)地位的供給和競(jìng)爭(zhēng)格局中。

 

據(jù)了解，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于針狀焦（油系）的生產(chǎn)與銷(xiāo)售。根據(jù)原料來(lái)源不同，針狀焦可以分為以燃料油、瀝青等為原料的油系針狀焦和以煤焦油瀝青為原料的煤系針狀焦。

 

2020-2022年度，公司報(bào)告期內(nèi)針狀焦產(chǎn)量分別為10.20萬(wàn)噸、13.48萬(wàn)噸和12.84萬(wàn)噸，在國(guó)內(nèi)油系針狀焦領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率分別為31.28%、16.81%和15.02%（國(guó)內(nèi)油系針狀焦產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)源于百川盈孚數(shù)據(jù)庫(kù)），未來(lái)，隨著公司募投項(xiàng)目“10萬(wàn)噸/年新能源鋰電池材料前驅(qū)體項(xiàng)目”建成投產(chǎn)，公司針狀焦的市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提高。

 

2020-2022年度，其針狀焦收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為61.96%、70.84%和74.12%，毛利占主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利的比例分別為29.79%、62.25%及68.42%，主要收入和利潤(rùn)依賴于針狀焦產(chǎn)品。公司針狀焦主要銷(xiāo)售至鋰電池負(fù)極材料、石墨電極等下游客戶。

 

大客戶包括璞泰來(lái)、貝特瑞等

 

據(jù)了解，京陽(yáng)科技負(fù)極焦主要系鍛前針狀焦，部分對(duì)品質(zhì)要求較高的負(fù)極客戶向公司采購(gòu)鍛后針狀焦用于生產(chǎn)高端負(fù)極材料。公司是國(guó)內(nèi)針狀焦行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司針狀焦主要用于生產(chǎn)高端負(fù)極材料和高品質(zhì)石墨電極，主要客戶系負(fù)極和石墨電極領(lǐng)域中的頭部企業(yè)，如璞泰來(lái)、貝特瑞、中科電氣、方大炭素、易成新能、吉林炭素、遼寧丹炭等。

 

據(jù)了解，針狀焦品質(zhì)的優(yōu)劣及其穩(wěn)定性直接影響了負(fù)極材料和石墨電極的品質(zhì)，因此其對(duì)針狀焦的技術(shù)指標(biāo)以及品質(zhì)的穩(wěn)定性和連續(xù)性要求亦相對(duì)較高。公司優(yōu)質(zhì)的客戶，體現(xiàn)了公司產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)。

 

京陽(yáng)科技招股說(shuō)明書(shū)提到，依托核心產(chǎn)品針狀焦，已與負(fù)極材料領(lǐng)域的龍頭企業(yè)璞泰來(lái)、貝特瑞、中科電氣、凱金新能源以及石墨電極領(lǐng)域的方大炭素、易成新能、吉林炭素、遼寧丹炭、揚(yáng)帆碳素、揚(yáng)子碳素、士達(dá)炭素等國(guó)內(nèi)大型石墨電極生產(chǎn)企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)期穩(wěn)定的良好合作關(guān)系。

 

公司高端針狀焦產(chǎn)品除滿足國(guó)內(nèi)知名客戶需求外，還出口至日本、美國(guó)、俄羅斯、印度等國(guó)家，是國(guó)內(nèi)針狀焦企業(yè)中為數(shù)不多的可以出口高品質(zhì)針狀焦的企業(yè)。

 

公司2020-2022年度第一大客戶璞泰來(lái)與其控制的福建廬峰合計(jì)控制公司4.51%的股權(quán)。同時(shí)，負(fù)極材料頭部客戶中，公司報(bào)告期內(nèi)負(fù)極焦對(duì)璞泰來(lái)的銷(xiāo)售占比較高，分別為70.70%、65.06%和61.57%

 

2021年3月，京陽(yáng)公司與公司2022年第四大客戶貝特瑞合資成立以針狀焦為原料生產(chǎn)負(fù)極材料的一體化新能源公司——瑞陽(yáng)新能源。瑞陽(yáng)新能源整體規(guī)劃年產(chǎn)12萬(wàn)噸負(fù)極針狀焦生產(chǎn)線和年產(chǎn)8萬(wàn)噸人造石墨負(fù)極材料一體化生產(chǎn)線。其中，第一期項(xiàng)目系年產(chǎn)6萬(wàn)噸負(fù)極針狀焦生產(chǎn)線和年產(chǎn)4萬(wàn)噸人造石墨負(fù)極材料一體化生產(chǎn)線，2023年6月26日，瑞陽(yáng)新能源項(xiàng)目一期正式投產(chǎn)；第二期項(xiàng)目系年產(chǎn)6萬(wàn)噸負(fù)極針狀焦生產(chǎn)線和年產(chǎn)4萬(wàn)噸人造石墨負(fù)極材料一體化生產(chǎn)線，該項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度將根據(jù)第一期項(xiàng)目投產(chǎn)后的運(yùn)行情況進(jìn)行安排。

 

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，京陽(yáng)科技IPO終止的主要原因可以是行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩，雖然這一點(diǎn)無(wú)法確定，但是，在其之前，也有多家企業(yè)終止了上市進(jìn)程，僅去年12月，就有蜂巢能源、長(zhǎng)信化學(xué)、益大新材的IPO終止。此外，今年1月17日，主要從事廢舊鋰電池正極材料回收利用及鋰電池材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售與加工服務(wù)的吉銳科技主動(dòng)申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)狀態(tài)變?yōu)榻K止。

 

總之，上市對(duì)于一家鋰電企業(yè)的整體發(fā)展是很有幫助的，但在這之前企業(yè)也要多進(jìn)行考察和分析，以免以失敗告終！