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　　8月2日凌晨消息，蘋果公司在美股市場周二收盤以后發(fā)布了該公司的2017財年第三財季財報。報告顯示，蘋果第三財季的盈利超出華爾街分析師此前預(yù)期，且iPhone銷售量也超出預(yù)期。受利好財報帶動，公司股價盤后大漲超6%逼近160美元創(chuàng)歷史新高，市值有望在周三開盤時突破8200億美元。

 

　　以下是蘋果第三財季業(yè)績概要：

 

　　——營收：454.1億美元，相比之下湯森路透調(diào)查顯示分析師此前平均預(yù)期為448.9億美元；

 

　　——凈利潤：87.17億美元，高于去年同期的77.96億美元；

 

　　——調(diào)整后每股收益：1.67美元，相比之下湯森路透調(diào)查顯示分析師此前平均預(yù)期為1.57美元；

 

　　——iPhone出貨量：4100萬部，相比之下StreetAccount調(diào)查顯示分析師此前平均預(yù)期為4070萬部。

 

　　——預(yù)計第四財季營收490-520億美元，市場預(yù)期為491億美元。

 

　　市場研究機構(gòu)Maxim Group的分析師Nehal Chokshi在接受CNBC采訪時指出：“我把這個季度稱為‘跛腳鴨’季度。蘋果說什么或做什么實際上并不重要，因為每個人都知道二季度的結(jié)果。我們身處產(chǎn)品周期的尾聲，每個人心中都很信任蘋果，不在乎該公司將會給出什么樣的財報結(jié)果。”

 

　　金融信息提供商FactSet的分析師們關(guān)注的是蘋果9月份針對新一代iPhone有什么計劃。iPhone上市十周年的產(chǎn)品iPhone 8預(yù)計將具備一些大膽的新功能，比如說更明亮的全屏觸控屏幕以及增強現(xiàn)實功能。此外，很多iPhone 6（蘋果最暢銷的產(chǎn)品之一）的使用者可能會選擇更換最新的iPhone產(chǎn)品。

 

　　美國投資銀行Pacific Crest Securities的高級分析師Andy Hargreaves指出，如此一來，三季度的財報就要比前兩季度的財報更有價值。Hargreaves指出，三季度財報遠比二季度財報重要的多，以至于蘋果即將公布的財報如果不及預(yù)期可能反倒是一件好事。

 

　　Hargreaves說：“奇怪的是，超出預(yù)期的結(jié)果可能是種反向指標，因為該結(jié)果將表明消費者在iPhone 8上市之前并未停止購買之前的產(chǎn)品。”蘋果首席執(zhí)行官庫克指出，消費者可能在iPhone 8快要上市之前堅持購買iPhone 7。

 

　　華泰策略分析師表示，下半年蘋果產(chǎn)業(yè)鏈和全面屏主題將迎來事件催化密集期，同時業(yè)績也將加快兌現(xiàn)，確定性機會適合當(dāng)前流動性偏緊和風(fēng)險偏好較低的投資環(huán)境。事件驅(qū)動方面，除了蘋果秋季發(fā)布會外，下半年還將有多家手機產(chǎn)商推出全面屏手機，包括vivo、華為、谷歌、小米等，全面屏產(chǎn)業(yè)鏈的供貨趨緊也將引發(fā)關(guān)注。盈利驅(qū)動方面，下半年蘋果產(chǎn)業(yè)鏈開始受益新產(chǎn)品的備貨周期，尤其新加入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)將在業(yè)績上有所突破。即將召開的蘋果秋季發(fā)布會、多款全面屏手機上市、產(chǎn)業(yè)鏈供貨趨緊，疊加產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績增長加快，事件與盈利確定性符合當(dāng)前投資環(huán)境。

 

　　目前部分廠商已試水全面屏設(shè)計，蘋果iPhone8將成為全面屏升級成手機標配的主要推動力，從而帶來智能手機產(chǎn)業(yè)鏈近xx億增量市場。全面屏對于面板、觸控、指紋識別、攝像頭、受話器等模組的設(shè)計、工藝都會提出全新的匹配性要求，預(yù)計iPhone零部件配套升級將帶來單部手機500元成本上漲，以蘋果新機一年銷量約1.5億計算，將為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈帶來750億增量市場。國內(nèi)手機廠商也將隨之導(dǎo)入全面屏設(shè)計，將提振國內(nèi)非蘋果產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈將增加約600億市場。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈與國內(nèi)手機產(chǎn)業(yè)鏈合計約1350億增量市場，將為智能手機產(chǎn)業(yè)鏈的增長注入新的動能。

 

　　推薦從產(chǎn)業(yè)鏈受益程度較高和業(yè)績確定性較強兩個角度出發(fā)，布局全面屏爆發(fā)投資機會，關(guān)注“大弘馬匯”組合（大族激光、弘信電子、深天馬A、匯頂科技）。全面屏設(shè)計在極大提升視覺效果的同時，全面屏設(shè)計也提高了對手機零部件質(zhì)量的要求，因此產(chǎn)業(yè)鏈在面板加工、零部件升級兩個方面最受益：1）面板和切割封裝等工藝升級：關(guān)注深天馬A（面板）和大族激光（激光設(shè)備）、弘信電子（COF封裝技術(shù)方案）。2）零部件升級：匯頂科技（指紋識別）均將受益全面屏技術(shù)帶來的行業(yè)革新。

 

　　另據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在19家蘋果概念公司中，10家已發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告，7家預(yù)喜。預(yù)計凈利潤超過1億元的公司7家。2017年一季度，19家蘋果概念公司共實現(xiàn)營業(yè)收入608.34億元，同比增長18.01%；實現(xiàn)凈利潤26.64億元，同比增長20.42%。業(yè)績整體向好。

 

　　大族激光預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤7.59億元，同比增長90%。公告顯示，公司擬公開發(fā)行23億元可轉(zhuǎn)債，加碼高功率切割焊接系統(tǒng)和脆性材料及面板顯示裝備產(chǎn)業(yè)化項目。東吳證券稱，全球高功率加工設(shè)備需求約35億美元。中國高功率激光切割設(shè)備保有量不到1萬臺。招商證券指出，公司將在紫外綠光、焊接、檢測、劃片等領(lǐng)域參與蘋果的創(chuàng)新。

 

　　薄膜式觸摸屏供應(yīng)商歐菲光預(yù)計，上半年實現(xiàn)凈利潤6.8億元，同比增長80%。對于業(yè)績增長的主要原因，公司表示，指紋識別業(yè)務(wù)和攝像頭業(yè)務(wù)同比大幅增長，同時收購索尼廣州工廠帶來的正向業(yè)績影響。民生證券指出，收購索尼華南將快速提升公司攝像頭模組生產(chǎn)制造的技術(shù)水平、產(chǎn)能規(guī)模、品控能力，幫助公司優(yōu)化運營管理模式和客戶結(jié)構(gòu)。

 

　　德賽電池一季度實現(xiàn)營業(yè)收入22.89億元，同比增長50.4%；實現(xiàn)凈利潤6901萬元，同比增長77.54%。招商證券稱，第一季度蘋果方面?zhèn)湄浟吭黾硬淮�，但因價格更高的Plus占比提升，相關(guān)收入同比增長顯著。第二季度相關(guān)收入延續(xù)成長的態(tài)勢。全年來看，蘋果創(chuàng)新大年引入雙電芯設(shè)計，對公司相關(guān)收入提振顯著。天風(fēng)證券稱，公司長期深耕細作手機客戶，2016年二季度公司進入華為供應(yīng)鏈，目前份額約30%。OPPO、Vivo方面，公司2016年整體份額已經(jīng)提升至20%。

 

　　經(jīng)營簡報顯示，SIP領(lǐng)域龍頭環(huán)旭電子今年5月合并營業(yè)收入為22.21億元，同比增長39.34%。1-5月份合并營業(yè)收入為106.02億元，同比增長30.51%。民生證券稱，根據(jù)往年業(yè)績情況，三、四季度為公司的銷售旺季，全年業(yè)績有望高增長。公司專注于各類電子產(chǎn)品的設(shè)計制造以及系統(tǒng)組裝，是SIP領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，技術(shù)、客戶優(yōu)勢明顯。此外，公司存儲類業(yè)務(wù)毛利率較高，主要產(chǎn)品為新型存儲器SSD。SSD相較于傳統(tǒng)的機械硬盤具有讀寫速度快、功耗低、無噪聲、防震抗摔等優(yōu)勢，成長空間較大。

 

　　天線供應(yīng)商信維通信一季度實現(xiàn)營業(yè)收入24.13億元，同比增長85.61%；實現(xiàn)凈利潤5.32億元，同比增長140.13%，創(chuàng)歷史新高。東吳證券稱，公司圍繞原有頻攝技術(shù)優(yōu)勢及大客戶基礎(chǔ)，天線、射頻隔離件、NFC無線充電模塊均實現(xiàn)快速增長，聲學(xué)布局已現(xiàn)雛形。目前，射頻前端市場規(guī)模為150億美元。其中，一半為日本村田集團所掌握，業(yè)務(wù)毛利率為50%左右，射頻前端器件進口比例超過80%。信維通信有望打破日美射頻器件企業(yè)的壟斷。

 

　　OLED方面，OLED設(shè)備工藝制程主要分前段、中段和后段。其中，前段設(shè)備占70%的比例，均由國外半導(dǎo)體設(shè)備商提供。中段設(shè)備占15%，核心為蒸鍍機，主要由日本佳能提供。國內(nèi)企業(yè)能做的是后半段的15%，主要涉及激光切割設(shè)備、熱彎機和檢測設(shè)備。東興證券建議，可以關(guān)注面板檢測龍頭精測電子和貼合綁定設(shè)備全覆蓋商聯(lián)得裝備。