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5800億融資背后，鋰電池稱王，新興技術(shù)正在冒頭

時間:2023-06-07 10:49來源:IT桔子 作者:冬雪
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2021 年是動力電池行業(yè)發(fā)展元年，該年，動力電池行業(yè)觸發(fā)融資事件 178 起，較 2020 年實現(xiàn)翻倍增長，合計融資金額沖破千億大關(guān)，達到 1290 億。2022 年動力電池行業(yè)發(fā)展勢頭依然堅挺，254 起融資事件，合計融資金額 1881 億。
也是在這一年，新能源汽車銷量達到 688.7 萬，較 2021 年增長超 90%，相對應(yīng)，動力電池裝機量 2022 年為 302.3GWh，同比增長 95.6%。
基于動力電池行業(yè)的發(fā)展機遇，IT 桔子發(fā)布《中國動力電池行業(yè)投資發(fā)展報告》，該報告從動力電池裝機量及競爭趨勢、動力電池行業(yè)投融資、動力電池活躍投資方及產(chǎn)業(yè)鏈投資布局以及新興動力電池市場布局情況，對中國動力電池行業(yè)發(fā)展趨勢進行分析。

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統(tǒng)計近幾年我國新能源汽車銷量及增速，可以明顯看到 2015 年是一轉(zhuǎn)折點，這一年新能源汽車銷量自 7.48 萬量一躍升至 33 萬量，增速高達 341.18%。相對應(yīng)，動力電池裝機量也從 2014 年的 3.7GWh 升至 2015 年的 15.7GWh，增速 324.32%。
之后不管是新能源汽車銷量還是動力電池裝機量都實現(xiàn)逐年上漲，到 2022 年新能源汽車銷量達到 688.7 萬量，較 2021 年增長超 90%，較 2015 年更是翻了超 20 倍。動力電池裝機量 2022 年為 302.3GWh，同比增長 95.6%，較 2015 年同樣翻了將近 20 倍。
現(xiàn)階段，鋰離子動力電池是新能源車的主流選擇，鋰離子電池主要有三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池。2017 年前，小型和微型電動車較多，成本低、安全性更高、循環(huán)壽命更高，能量密度稍低的磷酸鐵鋰一直是市場主要選擇；到 2017 年，隨著三元鋰電池技術(shù)進步及政策以補貼形式鼓勵市場追求高密度，三元鋰電池逐漸成為行業(yè)主流。
隨著三元鋰電池取消補貼以及新能源汽車領(lǐng)域?qū)Τ杀究刂萍訌�，磷酸鐵鋰電池自 2021 年開始裝機量實現(xiàn)反超，預計未來依然是行業(yè)主流選擇。

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近 10 年以來，中國動力電池領(lǐng)域合計觸發(fā)融資事件近 1200 起，合計融資金額近 5800 億。
2021 年之前，中國動力電池行業(yè)每年融資事件都在百起左右波動，2016 年達到 119 起，已經(jīng)是過往年份中的最高點；年融資金額除 2020 年外，其他年份均不足 400 萬，2020 年寧德時代和隆基股份均獲超百億融資，將整體融資金額拉到 790 億。
到 2021 年，隨著新能源汽車的發(fā)展，動力電池也迎來發(fā)展元年。該年，動力電池行業(yè)觸發(fā)融資事件 178 起，較 2020 年實現(xiàn)翻倍增長，合計融資金額也直接沖破千億大關(guān)，達到 1290 億。2022 年動力電池行業(yè)發(fā)展勢頭依然堅挺，254 起融資事件，合計融資金額 1881 億。2023 年 Q1，動力電池行業(yè)發(fā)生融資事件已經(jīng)達到 64 起。
從融資事件占比變化趨勢來看，動力電池各類型企業(yè)呈明顯「取代與新生」交換關(guān)系。鋰離子電池占比呈先增長后降低趨勢，而缺額由新興的鈉離子電池以及新技術(shù)催生的液流電池和正處在實驗室階段的固態(tài)電池代替。不過，事件上新興技術(shù)初露頭角，金額上，依然是主流鋰離子電池占絕對「C」位。

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中國動力電池行業(yè)，早期（A 輪及之前）融資基本在 30%-40% 之間，B、C 輪融資在 10%-20% 之間，D 輪-IPO 大約占 5%，戰(zhàn)略投資 20% 左右，并購 10% 左右。

2016 年之年，行業(yè) IPO 及新三板掛牌事件占比較高，近幾年有明顯減少趨勢。但近幾年上市后融資事件也占有一定比重，2020 年更是超過 10%。由此，行業(yè)企業(yè)上市量已形成一定規(guī)模，包括寧德時代、國軒高科、欣旺達、億緯鋰能、格林美等頭部公司都已經(jīng)成為上市公司。

2013 年-2017 年行業(yè)新三板上市企業(yè)較多，但 2018 年開始占比減少趨勢明顯，另外與 IPO 上市后融資形成對比的是新三板定增占比并不高。

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中國動力電池行業(yè)過億融資事件自 2018 年開始，實現(xiàn)逐年上升，2018 年為 21 起，到 2022 年已達到 114 起。4 年翻了超 5 倍。
從過億融資事件占比來看，2018 年為 25%，之后兩年直線上升，到 2020 年達到峰值，47.2%，接近 50%。2021 年和 2022 年雖有下滑，但依然保持超 40% 的占比。
對比 B 輪前過億融資占比，行業(yè)早期融資貢獻過億融資事件在逐年增長。2016—2020 年，B 輪前過億融資貢獻比例在 4-7% 之間；2021 年和 2022 年，貢獻比例一躍升至 15% 左右。以 2022 年為例，該年行業(yè)過億融資事件占比 44.9%，而其中 17.7% 由 B 輪前融資貢獻，行業(yè)早期融資金額便已過億在該行業(yè)已逐漸成為常態(tài)。

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中國動力電池行業(yè)活躍投資方 TOP10 中，除深創(chuàng)投合計投資 31 起外，其他資方投資頻次均低于 20 起，排在第二的為寧德時代，投資 16 起，同創(chuàng)偉業(yè)為 15 起，盈科資本 14 起，其他為 13 起或 12 起。
再者，活躍投資方頻繁投資一家公司的占比并不高，各活躍投資方 2 次投資同一家公司基本在 2-3 家左右。
動力電池行業(yè)活躍投資方更偏向目前已成熟的鋰離子電池，投資占比基本在 70% 之上，另外，新興的鈉離子電池、液流電池等也出現(xiàn)在活躍投資方的投資陣營中。
從活躍投資方來看，除 TOP1 深創(chuàng)投外，其他差距并不明顯，且 CVC 占比較低。CVC 考慮業(yè)務(wù)協(xié)同，但不同類型 CVC 差異也較為明顯，動力電池研發(fā)企業(yè)如寧德時代，更偏向上下游整體布局，尤其是上游材料供應(yīng)，保證其供應(yīng)鏈安全。北汽、蔚來類的汽車制造企業(yè)，則更偏向投資造車的上游，即動力電池研發(fā)企業(yè)。
通過全篇分析，我們發(fā)現(xiàn)動力電池領(lǐng)域值得關(guān)注的兩大新興市場分別為「鈉離子動力電池」「動力電池回收」——
•2023 年已經(jīng)過去的 4 個月中，除珈鈉能源、樂普鈉電、鈉創(chuàng)新能源外，還有鈉科能源、鈉壹新能源、容鈉新能源獲得早期融資。
技術(shù)的成熟，加速鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化提速。在低成本、原材料供應(yīng)穩(wěn)定的優(yōu)勢下，鈉離子電池市場前景廣闊。受限于現(xiàn)階段能量密度，鈉離子電池很難代替鋰離子電池在新能源汽車領(lǐng)域的地位，不過鈉離子助力兩輪車和 A00 級車（微型車）實現(xiàn)無鉛化已成為行業(yè)共識。
•相對于二級市場的 52 家「動力電池回收」概念公司，一級市場該領(lǐng)域的投資還有很大潛力可挖掘——近兩三年中，密集出現(xiàn)多起億元以上的投資交易，說明 VC/PE 對該領(lǐng)域的布局正在加速進行。
(責任編輯：子蕊)
文章標簽： 鋰電池 動力電池
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