11月22日晚間,天津一汽夏利汽車股份有限公司(000927.SZ,以下簡稱“一汽夏利”)發(fā)布一則“重大資產(chǎn)重組提示性公告”,稱“公司自2018年3月1日開始籌劃向控股股東中國第一汽車股份有限公司出售持有的天津一汽豐田汽車有限公司(以下簡稱“一汽豐田”)15%的股權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,公司將不再持有天津一汽豐田股權(quán)。”
多年來,一汽夏利主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳,銷量持續(xù)下滑,為了保住上市公司殼資源的一再出售旗下資產(chǎn)。而其所持有的一汽豐田股權(quán),被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是這家老牌國企手中的最后一部分“值錢家當(dāng)”。把最值錢的“家當(dāng)”全部賣出之后,一汽夏利也到了無資產(chǎn)可賣的地步。接下來一汽夏利將何去何從?
行業(yè)分析人士認(rèn)為,此舉一方面意味著對(duì)于多年業(yè)績不理想的一汽夏利而言,一汽與天津地方兩大股東已經(jīng)商量好出路,很可能是將殼資源轉(zhuǎn)手后,為造車業(yè)務(wù)引入新的戰(zhàn)略投資者;另一方面,也意味著一汽整體上市的最大障礙解決在望。
上述公告也顯示,一汽夏利出售一汽豐田股權(quán)的目的是:“為落實(shí)國務(wù)院國資委深化改革精神,實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源合理配置,緩解經(jīng)營壓力,保證公司平穩(wěn)運(yùn)行,并為未來改革和發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)”。
“套現(xiàn)”的最后一張王牌
由于多年來主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳,一汽豐田的股權(quán)被認(rèn)為是一汽夏利手中最值錢的資產(chǎn)。作為國內(nèi)資格最老的小型轎車制造基地,一汽夏利曾經(jīng)在轎車市場占有率高達(dá)40%、也曾連續(xù)22年占據(jù)自主品牌年度銷量冠軍。
一汽夏利官網(wǎng)顯示:公司的前身是天津市微型汽車廠,1997年改制成立天津汽車夏利股份有限公司,1999年在深圳證券交易所掛牌上市。2002年6月14日,一汽集團(tuán)與天汽集團(tuán)簽署重組協(xié)議,一汽集團(tuán)受讓了原由天汽集團(tuán)持有的公司50.98%的股份,對(duì)公司擁有控股權(quán),企業(yè)正式融入一汽體系之中,天津一汽夏利汽車股份有限公司由此得名。
天津一汽豐田官網(wǎng)顯示,公司前身為2000年6月成立的天津豐田汽車有限公司,2002年6月“天一重組”后,一汽集團(tuán)與豐田汽車公司在北京人民大會(huì)堂簽署了“8·29”戰(zhàn)略合作協(xié)議,將天津豐田納入整體合作框架之中。2003年9月,正式更名為“天津一汽豐田汽車有限公司”。
“天一重組”后,一汽豐田的股東持股比調(diào)整為,豐田50%,一汽夏利30%,一汽股份20%。2005年,一汽夏利成為國內(nèi)第一家年銷量突破20萬輛的轎車企業(yè)。但隨后,自主品牌轎車嶄露頭角、合資企業(yè)產(chǎn)品與價(jià)格下探,一汽夏利由于產(chǎn)品與技術(shù)更新不及時(shí),逐漸沒落,錯(cuò)失中國汽車市場高速增長、私人轎車進(jìn)入家庭的良機(jī)。2005年以后,一汽夏利銷量開始逐年下跌。
2013年和2014年,一汽夏利分別虧損4.79億元和16.59億元,公司股票也因此成為ST股。2015年,一汽夏利以28億元的價(jià)格將包括內(nèi)燃機(jī)制造分公司在內(nèi)的四項(xiàng)資產(chǎn)出售給控股股東一汽集團(tuán),2016年,一汽夏利曾將一汽豐田15%股權(quán)作價(jià)25.605億元轉(zhuǎn)讓給一汽股份。兩次出售資產(chǎn)和股權(quán),讓一汽夏利成功扭虧,避免了被迫退市的尷尬。一汽豐田的15%股權(quán),也被認(rèn)為是一汽夏利“套現(xiàn)”的最后一張王牌。
在多次停產(chǎn)傳聞之后,今年,一汽夏利終于正式承認(rèn)將夏利品牌“暫時(shí)雪藏”。近兩年,一汽夏利就把全部重心都放在新推出的品牌駿派上,今年先后推出了新的駿派 A50 轎車、駿派 CX65 跨界兩廂車。但在企業(yè)整體態(tài)勢多年疲軟的情況下,僅靠新品牌和新產(chǎn)品并未帶來顯著改觀。
數(shù)據(jù)顯示,一汽夏利今年10月單月銷量僅為625臺(tái),1-10月共銷售僅為1.7萬輛,其中,駿派系列共銷售1.61萬輛。“受產(chǎn)品定位和渠道弱化的影響,新產(chǎn)品銷量與公司期待的目標(biāo)比尚存在較大差距。”一汽夏利在今年的三季度業(yè)績預(yù)告中表示。一汽夏利今年三季度業(yè)績報(bào)告顯示,該公司前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤約為-10.03億元。
最后一張“王牌”打出后,在新業(yè)務(wù)提升緩慢到情況下,一汽夏利接下來何去何從?一汽夏利多次轉(zhuǎn)讓旗下資產(chǎn)以后,已經(jīng)變成一個(gè)干凈的上市公司“殼”資源,接下來,股東會(huì)把一汽夏利作為上市公司殼資源轉(zhuǎn)賣么?中融創(chuàng)投基金管理(北京)有限公司董事長曹鶴對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示:“很有可能,一汽夏利作為殼資源轉(zhuǎn)手給天津地方其他急于上市的公司,一汽夏利的資質(zhì)與工廠等設(shè)備從上市公司拿出來,引入新的戰(zhàn)略投資者,繼續(xù)造車。”
一汽集團(tuán)整體上市障礙清除?
曹鶴分析,一汽夏利向控股股東一汽股份出讓15%的股權(quán)背后,很可能是一汽和天津地方就一汽夏利今后如何走已經(jīng)達(dá)成一系列共識(shí):一汽夏利將最后15%股權(quán)轉(zhuǎn)給一汽,一汽豐田中方股權(quán)完全由一汽掌控;同時(shí)一汽放棄在一汽夏利的控股權(quán)甚至完全出讓股權(quán),讓一汽夏利引入新的戰(zhàn)略投資者。
“雖然一汽持有天津一汽50%多的控股權(quán),但這些股權(quán)在之前‘天一重組’時(shí)是無常劃撥的給一汽的,一汽沒付出什么代價(jià),一汽夏利旗下最值錢的資產(chǎn)一汽豐田30%全部劃撥一汽之后,一汽夏利至于一汽而言沒有太多價(jià)值,一汽放棄控股權(quán)甚至完全退出也沒有什么損失。”曹鶴認(rèn)為。
有股民在一汽夏利股吧里分析稱:“一汽集團(tuán)退出一汽夏利已成定局,一汽豐田股權(quán)賣給一汽,這兩件事已經(jīng)板上釘釘,唯一不確定的是夏利怎么重組。”但目前這些說法,并未得到一汽與一汽夏利方面的正式回應(yīng)。
從近期一汽的一系列改革舉措看,一汽確實(shí)有意淡出一汽夏利。2017年,一汽集團(tuán)在新董事長徐留平的帶領(lǐng)下掀起史無前例的機(jī)構(gòu)大改革,一汽夏利是一汽深化改革棋盤中最先“脫手”的業(yè)務(wù)板塊。
在徐留平上市后僅一個(gè)月后,9月初,一汽夏利發(fā)布公告稱,一汽股份有意出讓公司24.73%的股權(quán),并以65億元的價(jià)格尋求新戰(zhàn)略投資者。并表示:“本次股份轉(zhuǎn)讓完成后,公司控股股東將發(fā)生變更”。但由于開價(jià)過高,在三個(gè)月的公開征集期內(nèi)未征集到合適的受讓方,一汽股份最終終止此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
今年9月底,一汽夏利發(fā)布公告稱,將全資子公司一汽華利的100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給南京知行電動(dòng)汽車有限公司。雖然本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅為1元,一汽夏利卻借機(jī)甩掉了高達(dá)8億元的債務(wù)。
南京知行電動(dòng)汽車有限公司即新造車企業(yè)拜騰汽車的官方名稱,而拜騰與一汽走得很近。今年7月初,拜騰與一汽簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,雙方將充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同作用,在平臺(tái)技術(shù)、投資入股、零部件采購等方面開展一系列合作。在業(yè)內(nèi)人士看來,拜騰收購一汽夏利旗下一汽華利,背后的牽線搭橋者就是一汽。
消息人士透露,一汽牽線搭橋?yàn)橐黄睦麑で笮碌膽?zhàn)略投資者的同時(shí),天津地方政府也作出讓步,把一汽夏利的上市公司殼資源轉(zhuǎn)讓出去,轉(zhuǎn)給其他行業(yè)需要上市的企業(yè),為一汽集團(tuán)整體上市掃除障礙。條件是一汽豐田今后的大本營、主要工廠依然留在天津,為天津當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)繼續(xù)做貢獻(xiàn)。
一汽集團(tuán)是目前幾大國有汽車集團(tuán)中為數(shù)不多的尚未整體上市的企業(yè)之一,早在2006年,一汽集團(tuán)就明確宣布了整體上市的意愿,2011年7月,一汽股份作為一汽集團(tuán)的整體上市平臺(tái)成立,并承諾在5年內(nèi),將旗下兩家整車上市企業(yè)一汽轎車和一汽夏利的轎車整車業(yè)務(wù)進(jìn)行,以解決同業(yè)競爭問題。
但時(shí)至今日,一汽集團(tuán)仍未解決一汽轎車與一汽夏利的同業(yè)競爭問題,中小股民怨聲載道,甚至一度發(fā)起訴訟,讓一汽方面頗為難堪。
如果上述消息成真,迎來新戰(zhàn)略投資者的一汽夏利也將迎來新生;天津?qū)⒁黄S田這一“金蛋”企業(yè)的納稅和就業(yè)留在本地;一汽整體不僅獲得一汽豐田的全部中方股權(quán),還順帶解決整體上市的同業(yè)競爭問題;尚未浮出水面的新戰(zhàn)略投資者獲得寶貴的制造新能源汽車的機(jī)會(huì),利益棋盤中的各方都將獲益。
但從另一個(gè)角度看,當(dāng)年被高度看好的“天一重組”雙方如今越走越遠(yuǎn),一汽夏利被迫“賣身”,再次表明汽車國企整合很難雙贏,結(jié)出的大多都是“苦果”。
(責(zé)任編輯:子蕊)